В эту пятницу ЦБ вновь сохранил ключевую ставку на прежнем уровне – 21% годовых. А глава ЦБ Эльвира Набиуллина дала традиционную конференцию. Вопросы от журналистов были также традиционными. Почему ключевая ставка такая высокая? Почему её нельзя опустить уже сейчас? И что будет, если это сделать? KP.RU приводит основные мысли, сообщает издание «Комсомольская Правда».
Почему ставку решили оставить на прежнем уровне?
"Текущее инфляционное давление остается высоким. Рост внутреннего спроса по-прежнему существенно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг. Но более выраженным стало охлаждение кредитной активности, растет склонность населения к сбережению", уточнила Эльвира Набиуллина.
Она добавила, что пока уровень ключевой ставки оптимален. Она снижает спрос в экономике и приводит его к балансу с предложением. Это должно снизить рост цен. Так, новый прогноз ЦБ – это 7 – 8% инфляции в 2025 году и 4% в 2026 году. Напомню, на 10 февраля годовой рост цен (за прошедшие 12 месяцев) составил ровно 10%.
Какой главный фактор роста инфляции?
Их несколько. В общем, это недостаток ресурсов в экономике. Как производственных, так и человеческих. Отсюда и нехватка предложения. Завести импортные товары сейчас непросто. Запустить десятки и сотни новых предприятий не быстро. Тем более что не хватает ещё и рабочих рук.
"Рынок труда остается жестким. Безработица по-прежнему находится на исторических минимумах. Рост заработных плат продолжает опережать рост производительности труда. Тем временем, по данным опросов, планы компаний по найму работников и увеличению заработных плат стали более сдержанными. Снижается доля предприятий, испытывающих дефицит кадров. Также, наблюдается уменьшение спроса на рабочую силу в отдельных отраслях и её переток в другие секторы. Это создает предпосылки для постепенного возвращения экономики к сбалансированному росту", заявила глава Центробанка.
Например, в прошлом году рост экономики составил 4,1%. Это хороший показатель. Но говорит о перегреве. В ЦБ считают, что рост в идеале должен быть устойчивым. А добиться этого можно только при низкой инфляции.
Что было бы, если бы ЦБ не повысил ключевую ставку в 2023 году?
На этот вопрос глава ЦБ отвечала уже много раз. Но раз его задают, значит стоит повторить и ответ.
"Если бы мы не повысили ключевую ставку, инфляция была бы гораздо выше и ускорялась бы дальше. Да, более высокая ключевая ставка увеличивает расходы граждан и бизнеса на обслуживание кредитов. Но одновременно с этим она удерживает излишек спроса", отметила Эльвира Набиуллина.
Другими словами, чем выше ставки, тем граждане с меньшей охотой берут деньги взаймы. А значит, меньше покупают. По этой причине предприниматели не имеют возможность поднимать цены на свои товары и услуги. Они начинают оптимизировать свои затраты, повышать производительность труда, давать скидки, стараясь обойти конкурентов. Это ведет к снижению цен или ограничивает их рост.
"Увеличение ставки однозначно приводит к замедлению роста цен. Тем более что процентные расходы бизнеса – это только часть его затрат. И далеко не самая крупная. В последние пять лет расходы на кредиты не превышали 5% в себестоимости товаров. А многие компании не имеют задолженностей и развиваются только за счёт своего капитала. При этом основная часть издержек – это затраты на сырье, материалы, оборудование, зарплаты. Повышая ключевую ставку, ЦБ ограничивает рост главных издержек компании. И этот эффект намного превосходит рост процентных расходов", отметила глава ЦБ.
Рубль в последний месяц сильно укрепился. Как это отражается на ценах?
Причины у этого разные, но факт есть факт. Курс рубля прибавил около 15%. В середине недели доллар даже опускался ниже 90 рублей. В пятницу торговался в районе 92 рублей.
"Укрепление рубля у нас происходит. Это дезинфляционный фактор. Но переносится в цены он с лагом. Тем не менее мы уже видим замедление цен некоторых импортных товаров. Для примера, смартфонов. Учитываем этот фактор между прочих", рассказала Набиуллина.
Как российская экономика готова к вероятным торговым войнам?
Это двадцать лет назад главенствовала теория, что надо убрать все барьеры для внешней торговли. Её активно продвигали страны Запада, вовлекая всех во Всемирную торговую организацию. Сейчас тренд сменился. Президент США Дональд Трамп стал активно применять пошлины на импорт. Фактически, объявил некоторым странам, в частности Китаю, торговую войну. Но в ЦБ к этому готовы.
"Подобные вещи мы воспринимаем как различные риски, к которым наша экономика и финансовый сектор должны быть готова. Главная идея - в экономике не должно быть слабых звеньев. Когда они есть, то шоковые события имеют возможность привести к эффекту домино. В частности, как было в 2008 году, когда слабым звеном оказались банки. После этого мы провели процесс оздоровления. Теперь финансовый сектор у нас устойчивый. Второе – всегда необходимы буферы, то есть запасы. В макроэкономическом плане это Фонд национального благосостояния. Если ситуация с доходами бюджета ухудшается, у вас всегда есть возможность взять деньги оттуда. В финансовом секторе это буферы капитала. К началу 2022 года мы подошли с очень хорошими запасами капитала. По этой причине, даже учитывая все шоки, банки смогли увеличивать кредитование в это непростое время", отметила Эльвира Набиуллина.
Застройщики чаще дают заемщикам рассрочки. Какие здесь имеют возможность быть риски?
Строительная отрасль находится в сложной ситуации. Массовая льготная ипотека отменена. Рыночные ставки неподъемные. По этой причине девелоперы придумывают различные способы, чтобы завлечь клиентов. Не опуская при этом цены.
"Мы видим, что доля рассрочки от застройщика возросла с 20 до 40%. Широкое распространение этих схем несёт риски для покупателей. Допустим, человек оформляет такую рассрочку. В среднем это один-два года. Она оформляется под обещание, что ставки по ипотеке за этот промежуток времени снизятся и человек возьмет рыночную ипотеку на остаток. Но нет гарантии, что человеку потом дадут ипотеку", говорит Эльвира Набиуллина.
Также, по её словам, рассрочка – это долг, данные о котором при этом не передаются в бюро кредитных историй. А значит, человек в теории сможет взять ещё один кредит. И банк не сможет определить, что у человека чрезмерная закредитованность. То есть, дольщик в будущем может столкнуться с ситуацией, что не сможет справиться с долговой нагрузкой.
